化工行业2011年上半年投资策略:行业景气上升

2017-08-15


化工行业进入景气上升通道10年化工各子行业销售收入同比增长均超过30%,行业毛利率在经历了08年和09年的低迷后,10年化工行业整体毛利率水平已逐步回升至次贷危机前的水平。我们预计在11年经济复苏带来的PPI上涨周期中,化学工业品价格将有更大的涨幅,行业整体的盈利能力将显著改善。

重点关注新材料类公司新材料被列入十二五七大新兴产业战略规划,人们生活水平的提高引起的消费升级将催生对高品质新材料的需求,经济增长的大环境使新材料公司有望获得更高增长率,在这些因素的共同推动下,我们非常看好具有新材料属性的公司。

汽车产业黄金期创造上游橡胶、塑料行业机遇预计2010年我国汽车产量将达到1700万辆,并保持每年15-25%的复合增长率。在汽车产业的黄金期,用于汽车的橡胶、塑料等相关行业都将迎来良好的发展机遇,我们推荐特种橡胶企业、橡胶助剂企业,及车用改性塑料企业。

在惠农政策和高通胀中寻找农化投资机会农产品价格在10年下半年涨势如潮,大大刺激了农民种植积极性和对农业方面的投入,再加上国家不断出台惠农政策,把加大农业收入和提高农民收入放在首位,这些因素都将会反映到明年农化产品需求方面,因此我们认为在高通胀和惠农政策不断出台的背后隐藏着巨大的农化投资机会。

磷化工——明年是资源整合伴随估值提升的一年目前国内存在着磷矿石产量严重过剩,磷化工主要集中在初级产品方面,结构严重失衡,以及磷化工估值远低于国际水平等问题,随着国家一系列政策出台,国内磷化工将进入资源整合伴随估值提升的一年。

高棉价支撑涤纶短纤高景气度受下游需求良好和供需缺口加大支撑,棉花未来将维持在28000元/吨的高位,受此影响,具有替代需求作用的涤纶短纤进入高景气周期,其盈利能力不断提升,未来一年将是涤纶短纤子行业的大年。

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